通过举债的方式，筹集生产经营所需要的资金，其优势与风险是同时并存的，应对其进行客观的认识。首先，我们应该看到负债经营的优点。
一、负债经营可以为经营者带来财务杠杆效应。举借债务一般都要支付相应的利息费用，而支付给债权人的利息是一项应计入当期费用的固定费用，因此如果总资产收益发生变动，就会给权益资本带来更大的波动，从而产生杠杆效应。一般情况下，自有资金收益率的变动受资本结构的影响很大，提高负债的对自有资金收益率波动的影响更大。
二、负债经营在一定程度上可以降低资本成本。一方面，对于投资者来讲，由于债权性投资的收益率是相对固定的，投资者一般都能够按期收回本息，其投资风险较小，因此，相应地报酬率也低，对筹资者来讲，资本成本就降低了。另一方面，负债经营可以从“减税效应”中获得利益，一定比例的负债由于其利息是税前支付的，也能够降低资金成本。
三、负债可以使经营主体获益。在通货膨胀条件下，负债并不随物价指数的变化而变化，而是始终以其账面价值来确认。
四、负债经营有利于加强使用资金的责任心和紧迫感。实际上，负债经营改变了报业原来对资金的无偿使用的格局，一方面给报业筹资的自由，可以资金成本较低的方案筹集资金，另一方面，还本付息的压力迫使其注重资金的经济收益，确立资金的时间价值观念。
尽管负债经营具有以上的优势，但并不是每一个企业都可以无限制地负债经营的，因为，负债经营在经营中同时也存在着风险，尤其是对于那些资本结构不合理的企业，过度、不合理地负债可能使企业陷入财务困境。由于负债经营而应承担的风险主要有以下几个方面。
一、负债经营可能引起财务杠杆效应的负面影响。尽管财务杠杆效应能够有效地提高权益资本的收益率，但是收益与风险是并存的。当面临经济发展的低谷时，由于固定额度的利息负担，会使利润迅速减少，权益资本的收益率会随之以更快的速度下滑。因此，杠杆效应同样会带来权益资本收益率大幅度下滑的负面影响。
二、负债经营要承担到期及时偿债的财务风险和经营中的市场风险。众所周知，举债经营不同于股份筹资，采用举债的方法筹集的资金，借款者负有到期偿本付息的法律责任。如果筹得的资金在投资过程中未能获得预期的收益，或者资金运作不当，使企业财务状况恶化，都会使企业面临无力偿债的风险。这一方面可能使一部分短期负债长期化，另一方面也会影响借款者的信誉，使资金更加紧张。同时由于债务利息而使经营成本增加，导致盈亏平衡产量上升，从而使抗风险能力减弱。
三、当前的负债经营会增加再筹资的风险。由于负债经营，资产负债率一般都会增加，随着负债的增加，对债权人债务清偿的保证程度也会随之降低，再举债的能力也会随之而降低。一方面，债权人会对借款人的经营状况提出质疑，另一方面，借款人的筹资成本和筹资的难度都会增加。
负债经营，收益与风险并存，因此报社应树立正确的负债经营观念。合理举债不仅可以解决资金紧缺的问题，而且还会因负债风险的充分考虑而推动报社科学经营；提高经济效益。因此在报业经营过程中，对负债经营应引起足够的重视。
一、要正确把握负债的量与度。一般情况下，负债经营的前提是其息税前利润率要高于举债利息率，否则就有陷入财务困境的可能，财务杠杆效应的反面作用也会体现出来。因此，应从量上控制负债额度，根据发达国家的经验，资产负债率一般控制在40%-50%为宜，当然行业类型不同，负债的额度也不尽相同，但债务必须具有足够的资产保证。
二、分析最佳负债规模，选择稳健的筹资模式。报社应该兼顾财务杠杆效应和财务风险，充分考虑未来的营业收入状况和增长稳定程度，以及报业竞争等因素，据此分析确定企业最佳的负债规模。资本报酬率将受到外部环境的影响而上下波动，具有很大的不确定性，因此，在负债成本过高或财务风险不能接受时，为满足经营所需的资金，可以采取权益性筹资的方式，以使企业价值到达最大。
三、选择合适的负债结构。随着市场体系的健全，资本市场也日趋完善，举债的渠道和方式呈多样化：可以通过向银行借款、向资本市场拆借、发行企业债券、内部职工筹资和稳妥的商业信用等筹集资金。应该选择适应本单位的筹资渠道，采取最经济的方法举借所需的资金。在实际工作中。为了防范财务风险，报社一般通过多渠道筹集资金，各渠道筹集的资金，应保持合理的结构，与偿债能力和偿债时间保持一致。
四、加强营运资金的管理，保证偿债资金的足额和及时借入资金的投资方向不同，其产生效益的时间和水平也就不同。一般而言，长期投资产生效益的时间间隔较长，财务风险较大；短期投资产生效益的时间较短，财务风险相对较小。但未来的收益都是预测值，而未来的不确定因素是客观存在的，因此，为了提高投资效益，保证债务的如约偿还，必须加强对营运资金的管理，这也正是将偿债压力变为经营动力的基础。
五、优化资产结构，抵御负债经营的财务风险。为了抵御因负债经营而造成的财务风险，报社除了充分认识财务风险之外，最重要的是要建立抵御风险的合理机制。首先应努力优化资产结构，增加流动资产的比重，既加速企业资产周转。又保证债务能够按时偿还。另外，应提高资产的质量，消除无效资产，为合理等集资金提供正确的依据，保证企业债务能够如数偿还。
(作者单位：济南日报报业集团)